E-COMMERCE
LATAM
JUNHO 2026

A edição de junho/26 do Estudo Gmattos-Koin analisa a evolução do comércio online na América Latina, com foco no Brasil, Colômbia e México. As principais lojas online do México e Colômbia foram monitoradas, usando a mesma metodologia que a Gmattos utiliza em seu Estudo de Pagamentos, editado de forma recorrente desde 2021.

O Brasil é o principal mercado considerando o e-commerce na América Latina, representando mais da metade do faturamento em vendas online na região. México é o 2º país em volume e a Colômbia se destaca entre os países emergentes com forte crescimento neste segmento.

O cartão de crédito se mantém relevante em todos os países, contudo, perdendo espaço para plataformas de transferência direta (como Pix no Brasil, PSE na Colômbia e SPEI no México) e o surgimento de formas de parcelamento (BNPL), que serão analisadas nesta edição.

O mercado brasileiro é analisado em maior profundidade, considerando os dados evolutivos do Estudo Gmattos de Pagamentos, que monitora as lojas online e seus formatos de pagamento desde janeiro/21. Outro tema focal desta edição é analisar o impacto da fraude online nos diferentes mercados, considerando a evolução das estratégias dos golpes, bem como das ferramentas de combate e prevenção à fraude.

As projeções mais recentes indicam que o crescimento das vendas online no Brasil será de 10%, 18% no México e 22% na Colômbia. Nos três mercados há tendência de crescimento contínuo nos próximos anos, com destaque para a maior aceleração no México.

As vendas online na região de América Latina cresceram 12,2% em 2025, segundo dados da eMarketer. Este crescimento é 1,5 vezes maior do que a média global, caracterizando o mercado como emergente, com potencial ainda alto de migração de compras presenciais para não presenciais. O México é o país com maior penetração online (17,7%); Brasil e Colômbia ficam ao redor de 10%. Os segmentos mais representativos são Moda e Calçados, Beleza e Cuidados Pessoais, Eletrônicos e Acessórios e Turismo.

(*) Cartões: ABECS — Associação Brasileira das Empresas de Cartões de Crédito e Serviços

A fraude online continua sendo uma grande preocupação nas operações de venda online em todos os mercados analisados. A região da América Latina e a Europa apresentam o pior índice relativo a fraude online quando comparadas a outras regiões. Segundo o estudo da MRC em parceria com a Visa, 4,1% das vendas online (em quantidade de pedidos) nestas regiões resultaram em fraude, contra 3,1% na América do Norte e 3,0% na Ásia e Pacífico.

As taxas de aprovação de compras online na América Latina são significativamente inferiores àquelas observadas na América do Norte, o que indica alta propensão de falsos positivos (transações negadas por risco, mas que seriam boas) na região. A gestão de risco no transacional online precisa, portanto, tratar dois desafios em paralelo — as perdas por chargeback e a rejeição indevida de pedidos.

Considerando os principais meios de pagamento online nos países do estudo (Brasil, México e Colômbia), o cartão de crédito é o ponto focal na gestão contra a fraude. Diferente do cartão de débito, da transferência bancária e do BNPL — em que o risco de fraude não é imputado ao lojista —, no cartão de crédito, em caso de fraude bem-sucedida, o prejuízo é assumido integralmente pela loja.

(*) No México, diferente do que ocorre na Colômbia e no Brasil, o débito online é relevante.

A fraude online é inimiga comum das lojas da região, principalmente nas vendas por meio de cartões de crédito. As regras das bandeiras de aceitação definem o lojista como responsável pelo prejuízo nas perdas por contestação por motivo de fraude. A Gmattos estimou o volume destas perdas em 2025 e projetou as perdas por chargeback em 2026 nas compras online por meio de cartões de crédito. O Brasil se destaca, com R$ 8,1 bilhões projetados, contra US$ 119 milhões no México e US$ 48 milhões na Colômbia.

Fonte: Estimativa Gmattos

Para o mercado brasileiro, a Gmattos analisa o perfil da fraude desde 2020, e o histórico crescente de perdas por chargeback é demonstrado abaixo. O Brasil é o maior mercado da região e também mantém grande participação das vendas (em volume) por meio de cartões de crédito nas compras não presenciais — o que amplia a exposição dos lojistas ao risco.

Assim como a evolução tecnológica favorece o desenvolvimento de novas plataformas e funcionalidades no processo de venda pela internet, os mecanismos da fraude online evoluem constantemente. A aplicação de inteligência artificial nos golpes já é uma realidade.

Segundo pesquisa recente da Mastercard, 47% dos consumidores na América Latina apontam o receio da fraude como sua principal preocupação ao fazer transações online. Ao mesmo tempo em que a população latina apresenta forte engajamento para a evolução tecnológica, usando de forma crescente os canais digitais, o nível de assimilação da cultura digital é bastante heterogêneo.

Em artigo recente, o CTO da Koin, Juan Herman, destaca o desafio das plataformas de prevenção em lidar com o ambiente de inclusão acelerada, com comportamentos diversos segundo a maturidade do consumidor em relação aos canais digitais. Este desafio se torna mais complexo considerando que os fraudadores também evoluem e passam a usar ferramentas de inteligência artificial na aplicação de golpes.

O cenário atual da fraude online exige evolução acelerada de todo o ferramental de prevenção, o que torna o uso da tecnologia de inteligência artificial um requisito para as plataformas de risco. São múltiplas variáveis para tratamento e análise, buscando identificar anomalias com perfil dinâmico de mudança.

A performance das plataformas de risco está diretamente associada ao nível de maturidade em que a inteligência artificial é aplicada nas diferentes plataformas que compõem o sistema de prevenção.

Os cartões de crédito e débito são as formas tradicionais de pagamento online, mas novas formas de recebimento ganham espaço: o pagamento instantâneo e os parcelamentos fora do cartão (BNPL). No instantâneo, Pix (BR), PSE/Bre-B (CO) e SPEI (MX) são modelos semelhantes de transferência online. No Brasil e na Colômbia a participação é semelhante; no México o SPEI tem menor abrangência pela forte presença do débito (38%) no à vista.

Fonte: Gmattos (Brasil) · PCMI (Colômbia e México)

A oferta de parcelamentos fora do cartão é comum aos três mercados, via crediário direto (a loja oferece o parcelamento, em parceria com uma financeira) e via fintechs especializadas. O principal driver é atender a população economicamente ativa, mas sem acesso ao crédito no cartão. No Brasil, mais de 30% das lojas com BNPL ofereciam mais de uma plataforma em maio/26, contra 18% um ano antes.

O Estudo Koin-Gmattos utiliza recortes do Estudo Gmattos de Pagamentos, que monitora 59 das principais lojas online brasileiras a cada 2 meses desde janeiro/21 (base: maio/26). Cartões de crédito e Pix são as formas mais aceitas, com destaque para o BNPL, em 66%.

Acompanhando a evolução histórica, o destaque é a rápida ascensão do Pix e do BNPL, assim como a decadência do boleto.

Em maio/26, 56% das lojas usaram o Pix como motivador da venda, com descontos exclusivos de forma preponderante (e, em menor incidência, frete grátis ou milhas). Desde jan/25, ao menos metade das lojas oferece incentivos exclusivos no Pix, com descontos de até 20%. O boleto é a forma mais afetada pelo Pix, caindo de ~85% para ~22% de aceitação.

Fonte: Gmattos · Abecs

O parcelamento sem juros dominou o e-commerce brasileiro por mais de 30 anos, com ofertas de até 12x. Nos últimos anos esse perfil mudou: há diminuição dos prazos sem juros e surgimento da oferta com juros em prazos mais longos. Lojas de ticket alto, que antes ofereciam 12x sem juros, passam a limitar a oferta — pelos elevados custos de antecipação e pela alternativa do BNPL, com despesa proporcionalmente menor.

Fonte: Gmattos

A monitoração do BNPL começou em 2022 e, em 4 anos, sua aceitação sempre evoluiu, jamais retrocedendo. Ao lado do Pix, é o principal agente transformador dos meios de pagamento online no Brasil. Na comparação contra o parcelado sem juros no cartão acima de 4 parcelas, o BNPL recuperou o protagonismo em 2026 como forma preponderante para parcelamentos mais longos.

O BNPL no Brasil é o pagamento parcelado fora do cartão de crédito, dividido em dois grandes grupos:

A Gmattos estima o potencial do mercado BNPL no Brasil em mais de R$ 250 bilhões anuais. Fonte: Gmattos

Segundo a PCMI, os cartões representam 46% do volume online e a transferência PSE, 34%. Há tendência de migração do PSE para o novo Bre-B e de o à vista (PSE + Bre-B) se equiparar aos cartões até 2027. O BNPL via fintechs ainda é pequeno (4% dos demais 20%), mas o mercado deve crescer 24,8% ao ano nos próximos 5 anos (ResearchandMarkets), com US$ 2 bilhões movimentados em 2025.

Fonte: PCMI · ResearchandMarkets

Segundo a PCMI, o cartão de débito é a principal forma de pagamento online (38%), seguido do crédito (31%) e das carteiras digitais (10%). O parcelamento sem juros — o MSI ("Meses sin Intereses") — é muito usado, oferecido por grandes varejistas no checkout. Há também o crediário direto com juros (ex.: Electra, 10% em 102 semanas). O BNPL via fintechs ainda é emergente, com 2% de participação.